從下周（7月初）開始，A股上市公司將陸續披露年度中期業績報告。截至6月21日（端午節前最后一個交易日），已有844家A股上市公司發布了半年報業績預告，其中報喜493家，報憂351家。盡管目前的業績預告尚無法揭示整個A股上市公司的業績走向，但房地產業、建材業等行業的整體情況已略見端倪。
房地產業：龍頭企業優勢顯著
中小企業危機仍在
隨著央行降息，財政政策相對松動，部分地方政府的合理性微調政策也“闖關”成功，樓市傳來了復蘇信號，房地產業的風向似乎開始轉變。
不過，記者查閱近期上市房企發布的中報業績預告后發現，上市房企今年上半年的凈利水平仍不樂觀——在已發布中報業績預告的企業中，有近七成房企的上半年業績“亮紅燈”。如濱江集團去年同期的凈利潤為14,976.714萬元，預計今年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降30%～60%；天保基建去年同期的凈利潤為20,501.482萬元，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降70.73%～80.49%；世聯地產去年同期的凈利潤為14,713.104萬元，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降70%～100%……上述房企的業績預警類型均為業績大幅下降，這還不包括其他業績下降幅度小于50%、預虧、業績披露不明的房企。值得注意的是，浙江廣廈和嘉凱城在今年上半年出現了首虧，但前者并未公布具體虧損數據，只是含糊地表示“歸屬于上市公司股東的凈利潤可能為虧損”，而后者預計虧損35,000萬元，業績同比下降98%。
此外，在已發布中報業績預告的上市房企中，有10家是上市房企綜合實力榜前100名的大型房企，但其中只有3家房企業績預增。“行業的整體情況自然無法從這部分房企中完整地反映出來，但可以看出調控政策對房地產業的影響已日趨深化。上半年許多房企的結算項目較少，銷售進度有所放緩，特別是第一季度的銷售狀況較差，凈利潤出現了下降。”浙商證券姚分析師指出，“很明顯，以價換量的銷售策略已顯現出了一定優勢，不少大型房企由于去年的銷售仍實現了同比增長，所以上半年的結算相對穩定。不過，除了萬科、招商等龍頭房企外，其余房企的庫存量和銷售壓力依然很大，特別是中小型房企，其抗擊調控政策所致風險的能力遠不如大型房企，下半年的日子仍不會好過。”
建材業：喜憂參半
融資環境望得改善
國家發改委最新數據顯示，今年前4個月，建材業實現利潤813億元，同比下降7%。根據已經發布的業績預告，東南網架和九鼎新材均預計歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長0%～30%；巨龍管業預計歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長0%～20%。另外，海螺水泥、福建水泥、亞瑪頓等預計今年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤將出現同比下降。
從新建倉（投資者根據對市場的判斷或投資分析師的建議在一段時間內漸漸擴大證券投資規模的行為）的角度看，今年第一季度，基金新進或增持了中泰橋梁、巨龍管業、四川雙馬等15只建材個股。從市場表現看，中泰橋梁、東南網架等個股的近期漲幅超過5%。
“5月份以來，已經有多只建材個股出現了漲停，如中泰橋梁、寧夏建材等。從中長期來看，如果央行進一步開啟降息通道，建材業的融資環境將得到改善，雖然短期的負債規模可能會出現擴大趨勢，但其支付能力的增強和企業墊支比例的下降將有助于提高利潤率。只不過，由于建材業的特殊性，這一傳導過程可能需要較長時間。”姚分析師表示。
建筑工程業：走出低谷
布局階段性機會
在建筑工程業，“幾家歡喜幾家愁”的戲碼也在同時上演。
一方面，建研集團和湖南發展均預計業績將大幅上升，今年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤將分別同比增長40%～90%和60%～80%；龍元建設預計業績將出現大幅增長，但未說明具體變動范圍；中工國際預計歸屬于上市公司股東的凈利潤將同比增長30%～50%，圍海股份預計歸屬于上市公司股東的凈利潤將同比增長0%～30%。另一方面，柘中建設預計今年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤將同比下降50%～70%，國統股份預計歸屬于上市公司股東的凈利潤將同比下降0%～50%，宏潤建設預計歸屬于上市公司股東的凈利潤將同比下降0%～30%。
“今年上半年，建筑企業的新簽訂單和建筑業產值增速均出現下滑。但是，目前國家的貨幣政策和財政政策微調力度有所加大，建筑工程業的整體基本面將出現好轉，行業正在走出低谷。”姚分析師指出，“一旦下半年的房地產業回暖，其產業鏈上的股票的整體估值將大大提高。另外，基建投資將作為政府對沖經濟下滑的有效舉措而繼續得到支持，在基建投資超預期的帶動下，建筑業的階段性機會將再次出現。”
